华融证券通胀温和回升较好

来源:    作者:笔名    2020-11-18

华融证券:通胀温和回升 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

7月CPI同比上涨1.6%,比6月高0.2个百分点;PPI同比下降5.4%,比6月降幅扩大0.6个百分点。

点评7月物价温和上涨,CPI和PPI任何方式都用到了继续发生背离。尽管目前CPI同比涨幅未触及政策容忍线上限,但从CPI环比季调数据来看,回升的趋势将会导致央行采取短期观望的态度。

1、7月CPI同比继续上行,通胀温和回升7月CPI环比上涨0.3%,其中食品价格环比上涨0.7%,非食品价格环比上涨0.1%;7月CPI同比上涨1.6%,比6月回升0.2个百分点,略低于预期。

7月CPI环比上涨,物价低位回升,猪肉价格和旅游价格变动相对较大。受供应不足影响,猪肉价格连续3个月快速上涨,7月环比上涨9.9%,明显高于6月4.0%的涨幅,影响CPI上涨约0.3个百分点。7月属于暑期旅游高峰期,飞机票和旅游价格环比分别上涨11.5%和4.3%,合计影响CPI环比上涨约0.10个百分点。

7月CPI同比涨幅比6月回升0.2个百分点,主要受猪肉价格大幅上涨影响。食品价格上涨2.7%,其中猪肉价格同比上涨16.7%,比上月扩大9.同样有对族群的注目与关心7个百分点,对CPI总指数的影响从上个月的0.20个百分点扩大到0.48个百分点。

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