煤炭石油动力煤降荐7股较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

煤炭石油:动力煤降 荐7股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

截至4月5日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤微跌1元至681元,延续微跌。秦皇岛库存减少 .2%至504万吨,未来25天大秦线检修,库存将继续低位徘徊。锚地船舶5 艘,环比减少2 %,4月以来进一步下降至40多艘。沿海煤炭货运指数大幅下跌12%。截至6日,六大电厂沿海煤炭库存上升0.5%至955万吨,但库存天数上升4天至18天。周日均耗煤量6 万吨,环比减少4.5%,同比涨幅缩小至10%。动力煤淡季因素开始显现,需求指标回落明显。供应方面,晋陕蒙等主产区的复产进度在加快,供应呈现上升态势,但是较严格的煤矿安检会对冲一部分供应释放。总体看,我们认为4月动力煤价格将会下跌,为高烧的煤价降温,但目前看幅度可能不会太大。焦煤基本面在继续好转,旺季需求回暖,钢厂复工利润好转,焦炭价格连续4周上涨(山西临汾、太原等地月涨幅1 %左右),带动本周焦煤价格上涨范围进一步扩大,山西焦煤主产区全面上涨 %左右。受到澳洲飓风影响供应,我国焦煤进口可能受到影响,会为开始上涨的焦煤价格助一把力,建议重点关注焦煤价格上涨题材。过去2个月焦煤跌动力煤涨的格局将被逆转,未来焦煤的基本面要好于动力煤,建议关注受益于焦煤涨价的焦煤龙头西山煤电、潞安环能、冀中能源等,这些股票 月的表现差强人意,具备反弹动能。其次,随着山西国企改革和央企兼并重组等热点题材推进,西山煤电、潞安环能、阳泉煤业、ST*山煤、中国神华、中煤能源值得关注。此外,关注受益于1季度动力煤超预期业绩可能超预期估值较低的陕西煤业。板块大的投资机会来自于2季度经济复苏能否延续,需求侧能否超预期,目前不确定性较大。

支撑评级的要点港口煤价微跌。截至4月5日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤微跌1元至681元,延续微跌。产地煤价:动力煤无烟煤基本稳定,焦煤价格上涨,主要以山西地区为该院判决双方解除合同主,涨幅 %。

动力煤淡季因素开始显现,需求指标回落明显,煤矿复产加速。秦皇岛库存减少 .2%至504万吨,未来25天大秦线检修,库存将继续低位徘徊。锚地船舶5 艘,环比减少2 %,4月以来进一步下降至40多艘。

沿海煤炭货运指数大幅下跌12%。截至6日,六大电厂沿海煤炭库存上升0.5%至955万吨,但库存天数上升4天至18天。周日均耗煤量6 万吨,环比减少4.5%,同比涨幅缩小至10%。动力煤淡季因素开始显现,需求指标回落明显。供应方面,晋陕蒙等主产区的复产进度在加快,供应呈现上升态势,但是较严格的煤矿安检会对冲一部分供应释放。

总体看,我们认为4月动力煤价格将会下跌,为高如果硬要摆事实讲理论烧的煤价降温,但目前看幅度可能不会太大。

关注河北省减煤行动。4月1日,河北省发布《关于强力推进大气污染综合治理的意见》。今年将通过淘汰落后产能、节能改造提升、清洁能源替代,全面实施火电行业减煤行动,以优化能源结构、推动大气污染深度治理。预计2020年河北将淘汰落后机组400万千瓦以上,城市燃煤热点机组全部实施天然气等清洁燃料替代。此外,去年起河北在保定、廊坊环京18个县市建设“禁煤区”。今年范围进一步扩大至1 4个县市区、180万户散煤供暖改造。据万得数据,2015年河北省煤炭消费量2.8亿吨,占全国消费量的8%,仅次于晋蒙。河北散煤消费量 ,700万吨左右,未来可能大部分散煤将消失。我们预计今明两年河北煤炭需求(动力煤为主)可能会有10%以上的减少。

焦煤价格上涨范围和涨幅扩大。焦煤基本面在继续好转,旺季需求回暖,钢厂复工利润好转,焦炭价格连续4周上涨,山西临汾、太原等地月涨幅1 %左右,带动本周焦煤价格上涨范围和涨幅进一步扩大,山西焦煤主产区全面上涨 %左右。建议重点关注焦煤价格上涨木门企业在做营销时首先要考量的是消费者题材。

澳洲飓风影响焦煤供应:上周因受热带气旋Debbie袭击澳大利亚昆士兰州影响,迫使该州采矿作业及港口运输关闭,可能要几周才能恢复。

昆州在全球炼焦煤出口中占60%左右的比重。16年我国进口澳洲冶金煤2,667万吨,占我国冶金煤进口的45%,占我国焦煤产量的5%。飓风可能会对短期焦煤供应和预期产生影响,助涨国内焦煤价格。

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